智通财经APP获悉，中银证券发布研报称，2024年11月20日，工信部发布校正后的《光伏制造行业范例条目(2024年本)》，强化了各个秩序能耗、水耗假想要求，有望推动供给侧握续优化；此外，CPIA发布光伏主产业链家具资天职析，组件底价环比上升，光伏行业底部有望设置；保管行业强于大市评级。保举晶澳科技(002459.SZ)、晶科动力(688223.SH)、隆基绿能(601012.SH)、天合光能(688599.SH)，提议关心双良节能(600481.SH)、通威股份(600438.SH)、大全动力(688303.SH)。

中银证券主要不雅点如下：

工信部发布《光伏制造行业范例条目(2024年)》，能耗和水耗等假想收紧：11月20日，工信部发布校正后的《光伏制造行业范例条目(2024年本)》和《光伏制造行业范例公告处分主义(2024年本)》，旨在进一步加强光伏行业范例处分，推动产业加速转型升级和结构迂回。比较于本年7月显露的征求看法稿，主要变化如下：1)新建和改扩建名堂规复电耗小于40千瓦时/千克(原征求看法稿为44千瓦时/千克)，玄虚电耗小于53千瓦时/千克(原征求看法稿为57千瓦时/千克)。2)硅片新增要求：饱读吹企业使用再生水；新建和改扩建硅片名堂水耗低于540吨/百万片且再生水使用率高于40%。3)电板新增要求：饱读吹企业使用再生水；新建和改扩建名堂水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%。

行业扩产门槛提高，有望推动供给侧优化：凭据CPIA发布的2023-2024年光伏发展道路图，2023年硅片、n型电板水耗辞别为870吨/百万片、600吨/MW，远高于《范例条目》中说起的新建产能要求。该行觉得，在最新《光伏制造行业范例条目》之下，上游多晶硅高能耗企业的扩产难度加大，行业龙头由于具备低电耗上风，具备扩产能力，供给侧革新握续鞭策。此外，硅片、电板秩序耗水量要求普及，新增产能具备较高门槛。该行判断，扩产门槛的提高不会影响一经拿到能评、环评假想的名堂，硅片、电板头部优质产能有望受益。

CPIA发布光伏主产业链家具资天职析，组件价钱环比上升：11月20日中国光伏行业协会发布11月组件资本数据，11月组件资本环比10月握平，保管0.603元/W。组件最低报价普及至0.69元/W，环比10月普及0.01元/W。形成各异的主要原因系本次沟通了最低必要用度，凭据CPIA调研当今组件运脚为0.015元/W/千公里。该行觉得，CPIA发布的组件最廉价高潮，开释出推动行业反内卷式竞争的决心，大致推动组件末端售价普及，也有益于行业盈利回升。

行业底部逐步设置：该行觉得，在行业鞭策反内卷式竞争的配景下，各秩序收敛排产预期有望普及，硅片等秩序限产一经逐步落实，硅料减产预期握续加强；光伏电板、组件价钱加价一经落地，在计谋和阛阓作用下，光伏产业链或阶段性加价，行业基本面底部逐步设置。

主要风险

原材料价钱出现不利波动；海外买卖摩擦风险；新时代施展不达预期；新动力计谋风险；消纳风险。

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