FX168财经报社(亚太)讯 证据逆向分析，黄金在将来几个月内可能会跑赢股票。

现在黄金阛阓的时机把执者要比股票阛阓的时机把执者更为悲不雅。现时的股票阛阓心扉险些达到已往25年来的最高点，这意味着黄金濒临更多的“攀越担忧之墙”的空间，而股票则莫得。

这种时机把执者心扉的各异值得庄重，因为本年以来，股票和黄金的收益险些持平。为止11月底，SPDR标普500走动所走动基金的总答复率为28%，而SPDR黄金股份ETF(GLD)的总答复率为28.1%。

股票和黄金阛阓的心扉对比

最初，来看一组短期股票时机把执者的平均建议股票敞涎水平。(这一平均值由Hulbert股票通信心扉指数(HSNSI)呈报)。现时这一平均值高于2000年以来99.9%的日子。

而比拟之下，证据Hulbert黄金通信心扉指数(HGNSI)的数据，黄金时机把执者的平均建议黄金敞涎水平现在高于自2000年以来62.9%的日子——在其历史散布中接近中间值。

因此，即便平均黄金计时者并非统统看空黄金，他们对黄金近期出息的怀疑作风澄清高于股票计时者对股票出息的乐不雅作风。从逆向投资者的角度看，黄金的短期出息相对股票的出息显得更为乐不雅。

(来源：Hulbert Ratings)

对逆向分析的质疑

可能有东谈主会对这一论断淡薄质疑，因为本年以来逆向分析说明欠安，不管是股票还是黄金齐在HSNSI和HGNSI高于历史均值的情况下说明邃密。但这种质疑并不统统刚正。从以下数据不错看出，不管股票还是黄金阛阓，在相对悲不雅的心扉之后，其说明齐澄清优于相对乐不雅心扉之后的说明。

其他阛阓的心扉若何？

除HSNSI和HGNSI，还蓄意了两个其他心扉指数：一个针对纳斯达克股票阛阓计时者，另一个针对好意思国债券阛阓。以下图表转头统统四个指数相干于其历史确现时情景。

(来源：Hulbert Ratings)